Vom Angestellten zum Mitunternehmer
Die Anfragen, die uns von Privatpersonen erreichen, ähneln sich: Eine Vertriebsleiterin soll sich mit 20 Prozent an dem Unternehmen beteiligen, für das sie arbeitet. Ein Ingenieur möchte den Betrieb seines Chefs übernehmen, der keinen Nachfolger hat. Ein Erbe will sein Kapital in ein Franchise stecken, statt es auf dem Konto liegen zu lassen. Alle drei stehen vor derselben Frage: Wie prüft man ein Unternehmen, wenn man noch nie eines gekauft hat?
Dieser Beitrag beschreibt die drei häufigsten Wege, ihre typischen Fallen und die Unterlagen, die vor der Unterschrift vorliegen müssen. Er ist keine Rechts- oder Steuerberatung und keine Anlageempfehlung; beides braucht es zusätzlich.
Weg 1: Die Minderheitsbeteiligung am eigenen Arbeitgeber
Das Angebot klingt nach Anerkennung, und oft ist es das auch. Es ist aber zugleich ein Geschäft, und die Fragen eines Geschäfts gelten: Was ist der Anteil wert, und wie wurde der Wert ermittelt? Welche Rechte hat ein Minderheitsgesellschafter laut Gesellschaftsvertrag, etwa bei Gewinnverwendung, Geschäftsführervergütung und Verkauf? Was passiert mit dem Anteil, wenn das Arbeitsverhältnis endet, freiwillig oder nicht? Viele Verträge sehen dann eine Rückgabe zum Buchwert vor, der weit unter dem Kaufpreis liegen kann.
Die Falle liegt in der Mischung aus Loyalität und Vertrag. Wer in dieser Situation keine eigene Bewertung und keinen eigenen Anwalt hinzuzieht, weil das Misstrauen signalisieren könnte, bezahlt dafür später.
Weg 2: Die Übernahme eines Unternehmens
Der Kauf eines bestehenden Betriebs ist für viele der realistischere Weg in die Selbstständigkeit als eine Gründung: Kunden, Mitarbeitende und Umsatz sind da. Die Fallen sind andere. Der Verkäufer kennt sein Unternehmen seit Jahrzehnten, der Käufer seit Wochen. Der Kaufpreis beruht auf Vergangenheitszahlen, die Rückzahlung auf Zukunftserwartungen. Und die Abhängigkeit vom Verkäufer, von seinen Kundenbeziehungen, seinem Wissen und seinen Lieferantenkontakten, ist im Zahlenwerk unsichtbar.
| Unterlage | Was sie zeigt | Worauf zu achten ist |
|---|---|---|
| Jahresabschlüsse der letzten drei Jahre | Ertrag, Vermögen, Schulden | Einmaleffekte, Inhabervergütung, stille Reserven |
| Betriebswirtschaftliche Auswertungen laufendes Jahr | Aktuelle Entwicklung | Bricht der Umsatz seit Verkaufsabsicht ein? |
| Kundenliste mit Umsatzanteilen | Abhängigkeiten | Machen drei Kunden die Hälfte des Umsatzes? |
| Verträge: Miete, Leasing, Lieferanten, Arbeitsverträge | Verpflichtungen, die der Käufer übernimmt | Laufzeiten, Sonderkündigungsrechte bei Inhaberwechsel |
| Offene Rechtsstreitigkeiten, Gewährleistungen | Risiken | Was ist nicht in der Bilanz? |
| Liste der Mitarbeitenden mit Alter und Betriebszugehörigkeit | Schlüsselpersonen, anstehende Abgänge | Wer geht mit dem Verkäufer? |
Der Kaufpreis ist verhandelbar, die Finanzierung auch. Weniger bekannt ist, dass auch die Struktur verhandelbar ist: eine Übergangsphase, in der der Verkäufer mitarbeitet, ein Teil des Kaufpreises, der vom Erfolg der nächsten zwei Jahre abhängt, oder eine Verkäuferfinanzierung. Diese Elemente verteilen das Risiko und sind für Käufer ohne großes Eigenkapital oft der einzige Weg.
Weg 3: Franchise und Lizenzmodelle
Franchise verspricht Selbstständigkeit mit Netz und doppeltem Boden: erprobtes Konzept, bekannte Marke, Unterstützung beim Start. Das kann stimmen. Die Fallen liegen in den Gebühren und in der Bindung. Einstiegsgebühr, laufende Gebühr vom Umsatz, Werbegebühr, Pflichtbezug von Waren zu Systempreisen: zusammen können sie einen erheblichen Teil der Marge aufzehren. Dazu kommen Laufzeiten von fünf bis zehn Jahren, Gebietsregelungen und Vorgaben bis zur Ladeneinrichtung.
Die wichtigste Unterlage ist nicht der Prospekt, sondern das Gespräch mit fünf bestehenden Franchisenehmern, die der Franchisegeber nicht ausgesucht hat. Wer sie nicht nennen will, hat einen Grund.
Was alle drei Wege gemeinsam haben
- Der Anbieter hat einen Wissensvorsprung, der sich nur durch Unterlagen und Gespräche verkleinern lässt.
- Die Zahlen des Anbieters sind ein Basisfall, der mit einem realistischen und einem schlechten Fall ergänzt werden muss.
- Die Ausstiegsregeln entscheiden über das Risiko mehr als die Einstiegsbedingungen.
- Eigene Berater, Anwalt und Steuerberater, sind keine Misstrauenserklärung, sondern Teil des Geschäfts.
- Ein Nein ist ein legitimes Ergebnis der Prüfung.
So arbeiten wir bei HH Beratung daran
Für Privatpersonen, die vor einer Beteiligung, einem Kauf oder einem Franchiseeinstieg stehen, prüfen wir Unterlagen, Zahlen und Bedingungen betriebswirtschaftlich und bereiten die Fragen für Anwalt und Steuerberater vor. Wir rechnen die drei Fälle, benennen Abhängigkeiten und Ausstiegsrisiken und geben eine begründete Empfehlung. Wir vermitteln keine Unternehmen und keine Beteiligungen, erhalten keine Provisionen und erbringen keine Anlageberatung.
Wer sich für den Schritt entscheidet, kann uns in den ersten Monaten an der Seite behalten: für die Verhandlung der Struktur, den Finanzplan gegenüber der Bank und die Kennzahlen, an denen sich früh zeigt, ob die Annahmen halten.
Fazit
Eine Beteiligung als Privatperson ist ein Unternehmenskauf im Kleinen und verdient dieselbe Sorgfalt. Minderheitsanteil, Übernahme und Franchise haben unterschiedliche Fallen, aber dieselbe Lösung: vollständige Unterlagen, drei gerechnete Fälle, klare Ausstiegsregeln, eigene Berater und die Bereitschaft, Nein zu sagen. Wer so vorgeht, verhandelt besser und schläft nach der Unterschrift ruhiger.
